【行業資訊】多項金融數據回暖 著力“輸血”實體特征凸顯

在經過(guo)10月(yue)(yue)季節性回落后，11月(yue)(yue)多項金融數據“回暖(nuan)”。根據央行12月(yue)(yue)9日發布(bu)的數據，11月(yue)(yue)人(ren)民幣(bi)(bi)貸款增(zeng)加(jia)1.43萬(wan)億(yi)(yi)元，同比(bi)多增(zeng)456億(yi)(yi)元。11月(yue)(yue)社會融資規(gui)模增(zeng)量為2.13萬(wan)億(yi)(yi)元，比(bi)上(shang)年同期多1406億(yi)(yi)元。11月(yue)(yue)末，廣義貨幣(bi)(bi)（M2）余額217.2萬(wan)億(yi)(yi)元，同比(bi)增(zeng)長10.7%，增(zeng)速分(fen)別比(bi)上(shang)月(yue)(yue)末和(he)上(shang)年同期高0.2個和(he)2.5個百分(fen)點。

機構普遍認(ren)為，11月新增(zeng)(zeng)(zeng)人(ren)民(min)(min)幣貸款(kuan)1.43萬億，從全年(nian)信貸投(tou)放節(jie)奏來看(kan)符合季節(jie)性規律。中國民(min)(min)生銀行首(shou)席研究員(yuan)溫彬表示，11月信貸對(dui)實體經濟(ji)的支持(chi)力(li)度增(zeng)(zeng)(zeng)強，企業部門(men)貸款(kuan)新增(zeng)(zeng)(zeng)7812億元(yuan)，比去年(nian)同期(qi)多增(zeng)(zeng)(zeng)1018億元(yuan)；居民(min)(min)部門(men)貸款(kuan)新增(zeng)(zeng)(zeng)7534億元(yuan)，比去年(nian)同期(qi)多增(zeng)(zeng)(zeng)703億元(yuan)；對(dui)非(fei)銀行業金(jin)融機構貸款(kuan)減(jian)少(shao)1042億元(yuan)，比去年(nian)同期(qi)多減(jian)1316億元(yuan)，說明影(ying)子銀行治(zhi)理(li)發(fa)揮積(ji)極成效，資金(jin)空(kong)轉明顯改善，更多資金(jin)流入實體經濟(ji)領域(yu)。

值(zhi)得(de)注意的(de)是，11月貸(dai)款(kuan)期(qi)(qi)限(xian)結構(gou)進一步向中(zhong)長期(qi)(qi)傾斜，11月企業(ye)(ye)部門新(xin)增中(zhong)長期(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)5887億元，比去年同期(qi)(qi)多增1681億元。溫彬表示，企業(ye)(ye)中(zhong)長期(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)新(xin)增較多主要是由于隨著經濟進一步企穩(wen)回升，投資(zi)需求也在同步回升，金融加強對制造業(ye)(ye)、民營企業(ye)(ye)中(zhong)長期(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)支持發(fa)揮(hui)積極效果，基建等中(zhong)長期(qi)(qi)投資(zi)逐漸發(fa)力。

在新(xin)增(zeng)(zeng)人(ren)民幣貸款和地方債的拉動下，11月社會融資規模的新(xin)增(zeng)(zeng)額(e)站上2萬億關(guan)口，單月新(xin)增(zeng)(zeng)2.13萬億元，比(bi)上年同(tong)期多(duo)增(zeng)(zeng)1406億元，環比(bi)多(duo)增(zeng)(zeng)7127億元，略超市場(chang)預期。表內貸款和政府債券比(bi)去年同(tong)期多(duo)增(zeng)(zeng)幅(fu)度較大，對社融形(xing)成貢獻。但受違約事件影響，企業(ye)債融資同(tong)比(bi)少增(zeng)(zeng)近2500億元。

東方金誠首席(xi)宏觀分析師王青分析稱(cheng)，11月新增(zeng)(zeng)社融規模環(huan)比(bi)多增(zeng)(zeng)，主因(yin)是新增(zeng)(zeng)人民幣貸款環(huan)比(bi)季節性回升。從同(tong)比(bi)來看，11月新增(zeng)(zeng)社融多增(zeng)(zeng)主要受政府(fu)債券融資、人民幣貸款和委托貸款三項拉動。

展望后續政策(ce)走(zou)勢(shi)，溫彬表示，臨近年(nian)末，市場資金需求較為(wei)旺(wang)盛(sheng)，預計央(yang)行將(jiang)繼(ji)續通(tong)過加大(da)逆回(hui)購(gou)和(he)MLF操(cao)作(zuo)力度(du)，維(wei)護流(liu)動性合理充裕(yu)，滿足跨年(nian)資金需求。王(wang)青認為(wei)，在(zai)貨幣政策(ce)回(hui)歸常態化帶動下，年(nian)末寬信(xin)用將(jiang)持(chi)續處于“退(tui)潮(chao)期”，壓降房地產相關融資、支(zhi)持(chi)資金流(liu)向實體經(jing)濟的(de)結構性特(te)征(zheng)將(jiang)進(jin)一步顯現。

來源：經濟參考報